貿易戰爆發後中國經濟增長全靠它了(圖)

7月16日，中國公布了半年度的經濟數據。（圖片來源：Pixabay）

【看中國2018年7月17日訊】（看中國記者文龍綜合報導）7月16日，中國公布了半年度的經濟數據，國內生產總值418,961億元人民幣，同比增長6.8%。但是固定資產投資就達到了國內生產總值的7成。另有分析指，下半年在貿易戰的影響下，中國經濟下行壓力加大。

儘管中國的消費和投資均有所放緩，外貿也因中美貿易戰而受到衝擊，但是，中國上半年經濟在國家統計局的努力下仍然如期平穩收官。中國國家統計局的新聞通稿寫道：「上半年，面對異常複雜嚴峻的國內外環境……經濟邁向高質量發展起步良好。」

中國國家統計局7月16日發布的數據顯示，初步核算，上半年國內生產總值（GDP）418,961億元（人民幣，下同），按可比價格計算，同比增長6.8%。分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%，連續12個季度保持在6.7%-6.9%的區間。分產業看，第一產業增加值22,087億元，同比增長3.2%；第二產業增加值169,299億元，增長6.1%；第三產業增加值227,576億元，增長7.6%。

不過，《看中國》記者查詢詳細數據發現，2018年1-6月份，中國固定資產投資（不含農戶）297,316億元，同比增長6%，增速比1-5月份回落0.1個百分點。從環比看，6月份固定資產投資（不含農戶）增長0.48%。中國的固定資產投資佔GDP的比重超過70%。

從經濟學角度來看，固定資產投資對經濟的拉升作用是巨大的，固定資產投資佔GDP的比例，反映出投資效率，以及一個國家的經濟對投資的依賴程度。

從世界銀行發布的全球經濟體的數據看，固定資產投資佔GDP比重保持在23%左右。在G7國家中，日本和加拿大的固定資產投資佔GDP的比重與世界水平相當，德國、英國、法國、義大利、美國的固定資產投資佔GDP的比重均低於20%，低於全球水平。

中國的固定資產投資佔GDP的比重從1980年的30%持續上升到現在的70%，說明持續加大的固定資產投資比例，使得中國經濟得以「高速」發展。與G7等國家相比，中國的現在的經濟發展對固定資產投資的依賴性較高。

曾有經濟學者指出，固定資產投資是中國經濟增長的主要驅動力。如果這樣下去，每年總投資額的增幅是GDP增幅的兩倍、三倍，將可能進一步推動和誘發信貸擴張、赤字增加、加速地方政府賣地、債臺高筑，土地財政、產能過剩這些弊端恐怕會越來越明顯。

據《路透》7月16日報導，中國國際經濟交流中心研究員張永軍認為，中國經濟總體下行壓力仍在，尤其目前國際環境更嚴竣，中美貿易戰剛剛開打，下半年對經濟不利的不確定因素明顯加大，形勢可能會更加嚴竣。

海通證券經濟學家姜超等表示，二季度經濟小幅下行，加之價格漲幅回落，GDP名義增速從一季度的10.2%回落至9.8%，受社融增速回落影響，經濟下行壓力持續增大；工業經濟也從二季度初的「需求冷生產熱」轉為「需求生產均弱」，經濟下行的拐點已經出現。

另據《BBC中文網》16日文章，中原銀行首席經濟學家王軍認為，上半年如果沒有房地產價格高企，整體投資及民間投資增速將以更快速度回落。如果未來依舊依靠房地產，中國經濟不僅無法進行轉型，下半年數據還會繼續令人失望。

不過，華泰證券宏觀團隊李超等指出，中國上半年房地產投資增速與此前10%以上的增速相比，已開始回落。特別是今年開年以來土地成交開始趨弱，因此二季度末地產投資逐漸出現疲弱，預計受棚改政策調整的影響，未來地產投資可能繼續走弱。

在今年的3月28日，中國社科院世經政所研究員張明撰文認為，2018年中國經濟增速具有下行超預期的風險。中美貿易摩擦加劇是大概率事件，無論最終升級為貿易戰，還是以中國妥協的方式結束，結果都可能導致中國對美國的貿易順差顯著收窄。在2018年下半年，中國經濟存在出口增速下行、基建投資增速下行與房地產投資增速下行的疊加風險，第三、第四季度的經濟增速就存在超預期下滑的風險。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)