中國外債1.97萬億美元 外匯儲備還夠用嗎？(圖)

中國外管局公布數據，中國外債餘額為19,717億美元。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2019年6月29日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）6月28日，中國國家外匯管理局公布數據，中國外債餘額為19,717億美元。諸多信息表明，中國可用的外匯儲備並不多。

中國的外匯儲備實際情況堪憂

中國國家外匯管理局（外管局）公布的數據顯示，截至3月末，中國全口徑（含本外幣）外債餘額為19,717億美元，較去年末增加65億美元，環比增長0.3%。

中國外管局新聞發言人、總經濟師王春英解讀數據稱，今年首季外債規模的增加主要由本幣外債推動，本幣外債佔比較2018年末上升0.8%。

中國外管局新聞稿顯示，從期限結構看，中長期外債餘額為7,188億美元，佔36%；短期外債餘額為12,529億美元，佔64%。短期外債餘額中，與貿易有關的信貸佔41%。

從幣種結構看，本幣外債餘額為6,563億美元，佔33%；外幣外債餘額（含SDR分配）為13,154億美元，佔67%。在外幣登記外債餘額中，美元債務佔82%，歐元債務佔9%，港幣債務佔5%，日元債務佔2%，特別提款權和其他外幣外債合計佔比為2%。

6月10日，中國外管局發布的數據顯示，截至2019年5月末，中國外匯儲備規模為31,010億美元，較4月末上升61億美元，升幅為0.2%。當天王春英分析外匯變動情況說，5月全球貿易摩擦升級、英國脫歐不確定性等多重因素推高市場避險情緒，美元指數和全球債券指數有所上漲。「匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規模小幅上升。」

不過，中國的外匯儲備實際情況堪憂。

日本大和證券估計，如果計算官方未列入計算的項目，中國的外債可能高達3萬億至3.5萬億美元。

《彭博》專欄作家波丁（Christopher Balding）1月表示，中國的外債至少面臨兩大問題，首先是中國超過60%的外債為短期外債，也就是說今年中國必須至少償還1.2萬億美元的外債；其次，中國的外債正快速增加。

波丁表示，今明兩年將是中國還債的高峰年，為了還債，中國恐怕得「削減外匯儲備，使人民幣貶值」。

也有分析文章在網路熱傳，文章表示，在中國3萬億美元的外匯儲備中，包含1.9萬億外債，而且62%的外債為風險很高的短期外債，也就是說今年必須至少償還1.2萬億美元的外債；還有1萬多億美元的外儲基本是外資企業30年在中國大陸投資的本金和利潤，這也是不能動的；再加上援助非洲、南美一些國家的數千億美元，這些錢基本上是有去無回；還有「一帶一路」貸出去的美元。除去這些，基本上可動用的美元不過4,000億左右。

外匯儲備的作用

外匯儲備又稱為外匯存底，指的是各國的中央銀行用來應付國際支付，所集中掌握的外匯資產。那麼，外匯儲備是怎麼來的？

第一，是貿易順差。中國加入世界貿易組織以來，由於國際貿易出口劇增，國際貿易順差巨大，每年賺錢了大量外匯。

其次是外資投資。如各國外商對的中國投資，或者熱錢的湧入，經過多年累積，形成了巨大外匯儲備。

最後是資本升值。通過專業的投資機構，用外匯進行投資，購買外國債券、股票、基金等等賺取的收入。

然而，並非任何一個國家的貨幣都能充當國際儲備資產，只有那些在國際貨幣體系中佔有重要地位，且能自由兌換的貨幣才能充當國際儲備資產。

外匯儲備的具體形式是：政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現的支付手段，比如外幣現鈔、黃金、外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票。

一般而言，各國政府管理和經營外匯初步，都遵循安全性、流動性和營利性三個原則。

安全性指的是，外匯儲備應存放在政治穩定、經濟實力強的國家和信譽高的銀行。要選擇幣值穩定、風險較小的貨幣，還要投資比較相對安全的信用工具，如信譽高的國家債券，或由國家擔保的機構債券等。

流動性是指保證外匯儲備能隨時用於兌現和支付。各國在安排外匯資產時，應根據本國對一定時間內外匯收支狀況的預測，合理安排投資的期限組合。

盈利性是指通過對市場走勢的分析預測，進行科學的投資組合，使儲備資產增值。

外匯儲備的功能主要反映在四個部分：一、調節國際收支，保證對外支付。二，干預外匯市場，穩定本國貨幣的匯率。三，維護國際信譽，提高融資能力。四，增強綜合國力，抵抗金融風險。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)