全球央行的黃金遊戲(圖)

【看中國2019年8月12日訊】從最基礎的含義來說，錢的根本含義是購買力。

當今世界，主權貨幣（也就是我們手中的紙幣）是主流，世界上的紙幣主要分為兩種：第一種是可以長期保持購買力穩定的紙幣，這種貨幣十分稀少，或許只有瑞士法郎可以歸入這種貨幣。當這種貨幣可以在以往長期保持購買力穩定的時候，就具有了內在的信用，這時，黃金實在是無用的，因為相對這種紙幣來說，黃金很不方便。

之所以說「可以在‘以往’長期保持購買力穩定」，根源在於主權貨幣是有壽命的，以往購買力穩定不等於未來依舊穩定，比如，瑞士聯邦一旦因各種因素解體，就會導致瑞郎的信用危機，就因為瑞士央行知道「過去」不等於「未來」，所以，瑞士是人均黃金持有量最多的國家。意思是說，雖然我過去保持了購買力穩定，但未來的情形是有疑慮的，誰都不敢保證未來的瑞郎與過去一樣，這就需要用黃金給瑞郎背書。所以，一直以來，瑞郎都是信任的代名詞。

第二種是購買力不穩定的紙幣。

購買力不穩定就是信用缺失，這種缺失有很多種表現方式，包括：1.可用於購買商品的範圍很狹窄（相對而言），比如，你想買把槍，但行政命令你不能買；你想買房子，但遭遇限制，等等；2，資本流動受限制，比如，你想把錢匯到月球上，但銀行告訴你不能，因為你違背了資本管理規範。所以，資本項目可自由兌換是錢具有信用的基本保證之一。3，購買力不斷下滑，表現為物價、資產價格不斷上升，貨幣的購買力損失了。4，政府可以隨意借貸。等等。由此可以看到，很多人每天眼盯著匯率來判讀一種貨幣是升值還是貶值了，正常情形下是正確的，但在1、2、4種情形發生時，就是自己糊弄自己。

其實，央行最清楚自己發行的紙幣的成色。今天，全球債務危機風雨欲來，各國央行為了拯救債務，只能不斷印鈔，這些鈔票並不具有購買力，源於並未進入經濟過程創造對應的財富，沒有對應的財富也就沒有購買力。當一種貨幣快速喪失購買力的時候，央行自身的做法就是不斷增持黃金，因為黃金就等於購買力，黃金千百年來都是真正的貨幣。

下圖在告訴人們為何央行的大人們開始不斷增持黃金。

世界六大黃金儲備央行與貨幣規模對比圖（數據來源：Wind資訊）
（說明：中國的M2貨幣規模最大，約為其它五國的1.19倍，而黃金儲備只有其他五國的1%）

當央行的大人物們發現自己印的紙幣不再等於購買力的時候（或者說是購買力加速流失的時候），就只能自己挽救自己，挽救的方式就是增持黃金，以此來告訴（或糊弄）本幣持有人，你看，我有黃金給紙幣背書，你手中的紙幣購買力是有保證的，還是放心拿著吧。

為什麼說是糊弄呢？就因為它們知道紙幣在加速喪失購買力，卻用黃金告訴市場自己發行的紙幣有信用。金本位時代已經遠去，央行從不會承諾用我們手中的紙幣可以隨時、定量兌換它們手中的黃金，這不是糊弄嗎？相反，一些國家在遭遇危機的時候，不僅不會讓我們到他們哪兌換黃金，甚至還會將我們手中的黃金沒收，最典型的就是1929年大蕭條之後的美國。

所以，正確的做法是，他們越增持黃金，就越不能相信它們發行的紙幣，因為如果它們發行的紙幣信用充足、購買力穩定，對他們和我們來說，黃金就是無用的，它們也就必要增持黃金。同時，它們手中有黃金並不等於我們手中的紙幣有購買力，因為他們從沒承諾用我們手中的紙幣可以隨時、定量地到他們那裡去兌換黃金……

(文章僅代表作者個人立場和觀點)