花旗︰中國A股 今年續看跌

 

對於今年中國經濟表現，外資機構雷曼兄弟表示，中國產能過剩下半年將浮現，出口首當其衝，至於花旗集團也指出，中國A股儘管已經從高點回檔修正近30%，但預估今年仍將繼續走跌。

雷曼兄弟表示，中國製造業在1997至2006年之間，快速擴張產能，例如中國的水泥產能增加一倍以上、鋼鐵和汽車產能增加三倍、手機更擴張達160倍；由於中國的家庭儲蓄率很高，內需消費不足，使得中國必須仰賴強勁的出口，來消化急速擴增的製造業產能。

從中國出口佔GDP（國內生產毛額 )比率來看，雷曼兄弟說明，2000年為21%，去年已經躍升至36%，但如果需求顯著減少，中國很容易出現過剩產能。

由於全球經濟走緩，未來將使得中國出口力道減緩，根據1月份中國官方採購經理人指數（PMI )，過剩存貨訂單已經連續兩個月走低，顯示需求正在減弱；隨出口帶動的經濟放緩，將加深中國產能過剩問題，預估今年下半年就會浮現。此外，雷曼兄弟將 2008年中國全年GDP成長率預測，從原本9.8%下調至9.5%。

花旗集團指出，儘管中國今年經濟成長率，預估仍可達到10%，但這樣的經濟成長率，將可能導致企業庫存上升，利潤率面臨下滑壓力，這勢必使得企業的獲利能力下滑。

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