房價25年後再漲40倍是痴人說夢

按照北京房協betway体育手机网 公布的數據，北京11月新建商品住房成交均價達到2.18萬元/平方米。假設按2萬元/平方米來計算，如果北京的住房均價要漲到80萬/平方米，將再漲40倍，年複合上漲16%，差不多是五年翻一翻。這樣的漲幅有多大的可能性？

然而上週末，北京師範大學管理學院教授董藩在2013網易經濟學家年會的「房地產調控功過反思」論壇上稱，25年後北京房價每平米80多萬，全國均價每平米9萬左右。

在十八大報告中，首次提出「實現國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番」的新指標。城鄉居民收入十年翻一翻，複合增長率是7.5%。按照7.5%的複合增長率，25年後收入是現在的6倍，而董教授預測房價卻要上漲40倍。收入顯然跟不上董教授所預測的房價上漲速度。以當前北京的住房均價2.18萬元/平方米，以及北京2011年城鎮居民人均可支配收入3.29萬為例，如果買一套100平方米的住宅，房價收入比為33，而合理的房價收入比為4—6。如果此後25年房價按照董教授的預測上漲，而居民的收入年複合增長率為7.5%，房價收入比將在目前的情況下再拉大6.7倍，差不多是220，也就是一個家庭不吃不喝220年才能買一套100平方米的房子，泡沫有多大？董教授這不是「放衛星」嗎？

泡沫如果吹得太大終究是要破滅的。1990年代日本泡沫經濟破滅後，迎來了「失去了二十年」，至今也沒有緩過勁來。日本當年的土地交易市場投機嚴重，「當時東京23個區的地價總和甚至達到了可以購買美國全部國土的水平，而銀行則以不斷升值的土地作為擔保，向債務人大量貸款」。這很像中國當前的房地產，也就是所謂的「搞地皮」。前車之鑒歷歷在目，中央自然不能坐視房地產成為泡沫，怎麼可能在接下來的25年中，讓房價每五年翻一番。

中國過去的發展在很大程度上依賴投資，投資在經濟增長中所佔的比重過大。在金融危機後，中國經濟正在進行結構轉型，改變經濟增長模式。12月4日召開的中央政治局會議提出，2013年要以提高經濟增長質量和效益為中心，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。這必然使得央行不可能像過去那樣為了拉動經濟而在投資上大量投放貨幣。如果貨幣投放能得到控制，房價還會像以前那樣上漲嗎？

無論是哪一種商品，如果暴漲，最終都會迎來暴跌，價格終將趨於平衡。遠的像鬱金香泡沫，近的如普洱的暴漲暴跌，再如今年的雪菊過山車行情，以及鄂爾多斯、溫州等地房價的跳水，經濟規律決定如果房價再次暴漲，最終還是要暴跌。所謂的北京房價25年再漲40倍，雖然考慮到了經濟增長、通脹等因素，但是卻不考慮基本的經濟常識，簡直是痴人說夢。
 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)